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铝业大国：中国正在行进中

【铝道】铝是继钢铁之后世界上应用较粉碎机组广泛的金属，从飞机到易拉罐都会用到铝。由于中国需求的猛增，铜、铁矿石等大宗商品给采矿业带来了巨大财富，而铝却差不多完全错过了这轮 超级周这套计量装备还配有1个康隆(Cannon)LN 10 EPX混合头期 。现在一吨铝约为2100美元，与1980年的时候相差无几，这在国际货币基转印耗材金组织(IMF)跟踪的采矿类大宗商品中是表现较差的。同期内，铜价涨了将近三倍，铁矿石价格涨了八倍。

行业巨头们已不复往日风光。俄铝3年前重组了总额168亿美元的债务，如今又在与银行洽商延长协议宽限期。杰里帕斯卡承认： 我们现在的确处于困难时期，整个行业都面临一系列挑宁波材料所在生物基聚乳酸聚氨酯弹性体研究中取得进展战。

整个行业都在重复同样的故事。业内产量较高的五家生产商 俄铝、美国铝业(Alcoa)、伦敦上市的力拓(Rio Tinto)、中国国有的中铝(Chalco)以及挪威的海德鲁公司(Norsk Hydro) 的估值总和从5年前的近2000亿美元缩水到650亿美元左右。

分析拜耳称：优先考虑IPO上市材料科技师与电镀生产线高管们认为，盈利能力下滑将改写行业格局，迫使传统生产商削减成本或者合并，同时将更加突显出中国发展为铝业大国的趋势。类似萨扬诺戈尔斯克这样依赖单一行业的 铝城 在这一背景下将会越来越不景气。

备受关注的麦格理(Macquarie)大宗商品研究团队中负责金属领域的分析师邓肯?霍布斯(Duncan Hobbs)说： 我是不会将我的养老金投入铝行业的。

铝比铜便宜，比钢轻，可塑性也好于钢。从汽车到电缆，许许多多的产品都需要应用到这种材料，这导致铝消耗量的增长速度快于全球经济。

然而需求增长并没有带来盈利增支持国家决策长。五大生产商的利润之和从5年前的94亿美元下滑到了去年的24亿美元。今年较新的季度或半年财报中，他们的铝生产部门都发生了亏损。美国铝业周二拉开第三季度企业财报披露季节的序幕，分析师们并不看好它能一扫市场阴霾。

这种现象的原因是什么?其实，需求不断增长仅仅是故事的一方面。霍布斯说： 需求猛增的同时，供给也在猛增。 产量增长、库存增长以及成本增加共同阻碍了铝业的繁荣。

如果说有某个时刻标志着铝业的由盛转衰，那应该是2007年牛市时期力拓对加拿大铝业(Alcan)的灾难性收购。这宗价值381亿美元的全现金收购案是矿业史上较大的并购交易，力拓首席执行官汤姆?阿尔巴内塞(Tom Albanese)在宣布这一并购时曾大赞铝业 需求基本面良好 。几个月后，他总结道： 前途对于铝生产商是光明的。

不插座连接器到两年，由于被大宗商品价格下跌以及并购造成的债务拖累，力拓不得不增发股票融资152亿美元。今年，由于铝价自上述并购交易达成后下跌了三分之一以上，力拓将旗下铝业资产的价值减计了89亿美元。为此，阿尔巴内塞放弃了今年的奖金。