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罗奇：再平衡将使中国经济持续增长

罗奇：再平衡将使中国经济持续增长　2006-11-30 12:46:25 来源：2006年11月30日金融时报分享到：在过去15年中，中国经济增长的主要动力是固定资产投资和出口。不过，摩根士丹利全球首席经济学家史蒂芬·罗奇29日在北京对记者表示，这种增长模式已经不可能再持续下去。如果中国进一步增加投资占国内生产总值(GDP)的比重，最后导致的结果可能是产能过剩、通货紧缩；如果进一步推动出口的增长，则将导致贸易摩擦加剧和保护主义抬头。中国转向更加依赖消费的增长模式迫在眉睫，增长动力的再平衡将使中国经济保持8%至9%的可持续增速。

根据摩根士丹利研究部提供的数据，中国固定资产投资和出口总共占到GDP的80%，且年增长率达到25%至30%。而个人消费占比却很小，去年只占GDP的38%，今年这一比例还会更低。

今年第六次访问中国的罗奇表示，在他研究发达国家和发展中国家经济长达40年的生涯中，还从未发现哪一个大型经济体像目前的中国经济这样不平衡，主要是在增长动力方面。中国必须寻找一种新的经济增长模式。“可喜的是，中国政府已经意识到了这种不平衡，正努力寻求再平衡，这使我很受鼓舞”，他说。

有人对中国政府采取的减缓投资的政策不以为然，认为中国正处于城市化、工业化进程中，且急需加强基础设施建设，所有这些都需要更多的投资。罗奇表示，从这个角度来说上述观点有一定道理。“但是，现在的问题是，中国的实际投资已经大大超出了需要”，他说。因此，中国要推动经济高速增长，加快城市化、工业化进程和基础设施建设步伐，并不一定要使投资占GDP的比例达到50%这么高。他认为，现在投资比例高主要是因为有的银行发放贷款没有节制，而且银行在存款资源的分配方面也出现了不平衡、不合理的状况。

事实上，为平衡经济，中国政府已经采取了两方面措施，一是逐渐冷却过热的投资，二是促进个人消费增长。后者已经被列入中国3月份公布的“十一五规划”中。罗奇认为，现在的问题是如何切实贯彻执行这些措施，促使经济增长方式从出口和投资拉动转向消费拉动。

目前，中国政府的措施已经初见成效。数据显示，10月份投资已经出现了下降趋势。另外，今年6月份以来，中国工业产值的增长也在减缓。当然，罗奇表示，10月份投资下降只是一个月的数据，今后的数据还需要进一步观察。

鉴于中国的经济增长动力即将发生重大变革，罗奇非常看好中国经济发展前景。他在回答记者提问时表示，中国经济不会出现“硬着陆”，明年不会结束繁荣期。相反，中国将开始实现可持续的、更加平衡的经济发展。他预计，即使2007年以后中国GDP和工业产值增长减缓，仍会分别保持在8%至9%、12%至14%的高水平上。“中国经济没有必要保持每年11%这样高的增长速度，8%或9%就很好了”，他如是说。

不过，他提醒了一个值得注意的、与明年中国经济发展紧密相关的重要变化，即因美国消费减速而带来的外部需求减少。目前，美国经济已经出现了增速减缓的趋势，首先是在房地产领域，逐渐蔓延到个人消费领域，过去两个月中美国零售销售已经有所下降。罗奇表示，鉴于目前中国经济增长在较大程度上仍依赖出口，而美国是中国最大的出口目的国之一，其经济减速将对2007年中国的出口产生较大影响。但尽管如此，罗奇认为，人们没有必要担心中国经济，除非外部环境发生诸如美国经济突然严重衰退这样的急剧变化，而这种情况是不大可能出现的。

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