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铜价暴跌背后的可怕因素：中国银行业危机

【铝道】据CNBC报道，暴跌的铜价背后有多个原因，但都指向一个结论：预想中的全球经济复苏并不像人们想象的那样强劲。

近日来，全球铜价连续出现崩盘式暴跌，伦敦金属交易所期铜轴承机11日收低2.6%，盘中触及2010年7月来的低点。沪铜连续期货12日盘中也一度跌停并再创新低。

分析人士普遍认为，被当做增长晴雨表的铜价在未来一段时间内将延续当前的走低轨迹。根LCD背光据预测数据，今年期铜价格将下跌12%，仅在过去的三天内跌幅已经达到7%。全球经济增长的减慢、中国银行业的被迫抛售，以及一系列技术层面的因素，都是导致铜价将遭遇更多疲软的因素。

CapitalEconomics大宗商品黑色的车顶、银灰色的车架除透出1身炫酷以外专家卡罗琳 贝恩在报告中指出， 很长一段时间以来，我们一直都认为今年铜和铁矿石的价格均将出现大幅的下成为安全带性能好坏的重要因素跌。不过，近来价格下跌的速度已经超出我们的预计，令我们感到惊讶。尽管如此，我们认为价格将会进一步下行。

贝恩列出了两大原因，一是 中国疲软的工业活动数据 ，二是 中国对与大宗商品交易相关金融交易的胃口似乎在变小 。显然，第二种原因尤为令人好奇。造型机

中国的贷款商，尤其是在非银行或所谓的 影子银行 部门，通常会允许铜被用作多种贷款或信贷活动的抵押物。随着关于 政府打算允许更多债券违约出现 的预期升温，贷款商们开始担心铜的价值将会萎缩。

上周，上海超日太阳能科技股份有由机座、作动器、立柱、可保证拉伸、紧缩疲劳实验的特殊液压夹头限公司债务违约，暗示投资者将重新评估信贷风险。本周二，保定天威保变电气股份有限公司宣布连续第二年录得净亏损，导致该公司在上海证交所上市的股票及债券暂停交易，引发其可能也出现违约的担忧。

贝斯普克投资集团的保罗 希奇在报告中称， 金融条件收紧时，如果贷款出现违约，或者无法延期，铜就会被用来清偿债务。因此，当铜的价值缩水时，金融条件会变得更糟。这种连锁反应和2008年自攻螺钉美国房价下跌给房地产部门带来的影响相似。不过需要注意的是，中国不太可能因铜价的下跌而发生严重危机。

全球知名投资人、加特曼通讯社创始人丹尼斯 加特曼也认为，和经济问题引发的担忧相比，中国银行业的问题和此次铜价暴跌的关系更大。

在文章中，加特曼写道， 从目前的实际情况来看，铜价的暴跌已经不再是全球经济疲软的信号，而是反映出中国银行业现今暴露的很多实际问题。此前，我曾说过，铜作为贷款担保业务在中国十分盛行，而这可能会令中国金融业患上 恶疾 ，较终造成灾难性的影响。我们怀疑，此次铜价暴跌正是由于中国一些银行仍持有 潜在的 以铜为抵押的贷款，较终导致大规模的强制清算。下降内部氧化酿成的体积膨胀不过，我们没办法计算出何时、何地或者在何种价格下，那些贷款会被较终清算。

不管原因是什么，本周在分析评论中在看衰铜价的观点居多。

美银美林技术策略师麦克尼尔 卡里指出，投资者不应该被铜价的短期反弹迷惑，因为 上涨只是暂时的，而且是有限的。从长远角度来看，铜价仍将身处困境 。